展望 2022:DeFi 之夏将卷土重来?

DeFi在2022年将再次成为人们关注的焦点,并经历像2020年那样的第二个“DeFi之夏”。

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撰文:Darius Moukhtarzade,数字资产银行 Sygnum 分析师 来源:The Block 编辑:南风

毫无疑问,NFT 已经在 2021 年获得了 Crypto 领域最广泛的关注。

虽然一些市场观察人士早在一段时间前就预见到了 NFT 的流行和使用,但 NFT 在传统和 Crypoto 原生玩家中的迅速普及依旧让我们大多数人都倍感惊讶。关于 CryptoPunks (加密朋克)、Bored Apes (无聊猿) 和 EtherRock 等 NFT 收藏品的炒作甚至盖过了繁荣的 DeFi 板块。

但我预计,DeFi 在 2022 年将再次成为人们关注的焦点,并经历像 2020 年那样的第二个“DeFi之夏”,主要有两个原因:

  • DeFi 收益机会很可能会更受追捧,尤其是在横盘或熊市情况下;
  • 受监管的 DeFi 版本的出现,我们称之为 RDeFi (即 Regulated DeFi)

具有吸引力的收益机会

自 2020 年“DeFi之夏”以来,许多新的创新项目已经出现,而现有的项目进一步发展他们的产品。2021 年,特别是上半年,我们已经看到了不同类型的收益产生,DeFi 提供了非常有吸引力的收益机会,从提供 3-5% 收益率的保守产品,到提供 30-40% 稳定币收益率的更激进的产品,取决于投资者的风险偏好。

许多在最近牛市中进入 Crypto 领域的新参与者将开始探索 DeFi。对一些人来说,进入 Crypto 领域的途径将是从比特币到以太坊,然后是探索 DeFi 的“传统”路径;对于其他人来说,则是从 NFT 到以太坊,然后是 DeFi。

不管人们进入 DeFi 领土的途径如何,结果都是一样的:将有越来越多的人采用 DeFi,这可能会带来一个 DeFi 2.0 夏天。

规避较高的 Gas 费

尽管以太坊2.0的更新 (即合并) 计划在 2022 年上半年进行,但我认为以太坊在今年的大部分时间里将仍然需要应对非常高昂的网络费用。

这不会阻止 DeFi 的采用,但会促使投资者使用更多的 L2 (第二层) 扩容解决方案,比如 Arbitrum、Polygon、Optimism,或使用其他竞争性的 L1 (第一层) 区块链网络,比如 Polkadot、Solana、Avalanche 和 Terra。

我对 Polkadot 的 DeFi 平台 Acala 感到非常兴奋,它最近成为 Polkadot 上第一个获得平行链 (parchain) 插槽的项目。此外,由于较低的网络费用,Solana 从以太坊那里夺得了大量的 NFT 市场份额,且 Solana 较高的 TPS (每秒交易量) 和可扩展性允许实现一些在以太坊上无法实现的 DeFi 应用。

“RDeFi”的出现

我相信,在 2022 年,我们将看到 RDeFi 的出现,即“Regulated DeFi” (受监管的 DeFi)。

“受监管的 DeFi”听起来可能有些矛盾,但我认为 RDeFi 是 DeFi 的下一个演变形式。我预计,除了我们都知道和喜爱的 DeFi 之外,还会出现一个并行的 DeFi 领域 (即 RDeFi),该领域会效仿其叛逆的孪生兄弟 (即 DeFi),但会披上一层符合传统金融监管要求的监管外衣。这种 RDeFi 将只能通过传统投资工具使用的相同的 KYC (了解你的客户) 流程来访问,并且必须满足相同的反洗钱标准。

实际上,我们已经在 2021 年看到了 RDeFi 项目的早期例子 ,比如借贷协议 Aave 和 Compound 都提供了各自平台的监管合规版本,即 Aave ArcCompound Treasury

这个趋势很可能会持续下去,我预计其他类型的 DeFi 项目,比如 DEX (去中心化交易所),也将提供平台的监管规范版本。如果在 2022 年看到 Uniswap Pro 版本,我不会感到惊讶。

我预计我们还将看到更多 一开始就是监管合规的 DeFi 项目 ,比如今年早些时候获得德国联邦金融监管局 (BaFin) 监管批准的 Swarm Markets ,它是第一个受到监管的 DEX。

此外,我预计 Coinbase 或 Kraken 等大型 (中心化) 交易所将通过一个受监管的网关 来为投资者提供访问 DeFi 应用的渠道。由于这些中心化交易所让用户避免了自我托管和私钥管理的负担,它们可以向用户提供访问 DeFi 平台,而不需要用户下载 web 钱包或直接与 dApps 交互。这些产品将为 DeFi 领域带来更多的采用和流动性。

虽然一些 Crypto 倡导者会认为,具有 KYC 要求的 DeFi 应用违背了去中心化金融的精神,但我更喜欢将 DeFi 定义为一种有着“所有者-运营者”的经济模式,而不是由营利性实体提供的服务。获得这种服务的条件并不会改变该经济模式。RDeFi 产品为这些平台挖掘了新的客户群 ,且本来无法触及 DeFi 领域的传统受监管的机构 也能够得以与这些 RDeFi 平台进行交互。

此外,监管可以增加对客户的保护,并让平台承担责任,这可能也是那些不受监管服务限制的人的首选。我相信这一发展将有助于该领域的成熟。RDeFi 将在进一步增加 DeFi 平台的流动性方面发挥关键作用,且实际上,这也是传统受监管机构进入该领域的唯一途径。

写在最后

虽然我预计 NFT 将继续吸引人们的兴趣,特别是考虑到 NFT 与元宇宙和基于区块链的游戏的联系,但我相信 DeFi 领域也将重新获得一些关注。

DeFi 在过去一年已经成熟,虽然 DeFi 仍然是一个非常创新的领域,但该领域在过去一年中在不断成熟。高收益机会将继续吸引投资者,同时 RDeFi 将把 DeFi 带到另一个水平,增加采用和流动性。

本文仅代表原作者观点,不构成任何投资意见或建议。

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